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造紙印刷：部分子行業(yè)產(chǎn)能過剩明顯

2010-04-29 00:00 來源：中國證券報·中證網(wǎng) 責(zé)編：Quincy

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：事件回顧：

　　4月21日華泰股份公布一季度財務(wù)指標(biāo)，凈利潤虧損3205.95 萬元；23 日福建南紙公布09 年財務(wù)報告，虧損4.48 億，超過了公司98 年上市以來的盈利總額。

　　要點(diǎn)提示：

　　我們在 3 月份報告中已經(jīng)指出，由于國際原材料價格的不斷上漲，造紙行業(yè)整體業(yè)績滑坡和行業(yè)集中度的進(jìn)一步提升是大概率事件。由于目前國際槳價沒有出現(xiàn)明顯的滯脹或調(diào)整態(tài)勢，未來造紙行業(yè)整體盈利水平下降可能性較大。

　　人民幣升值和成品紙價格的回升對行業(yè)構(gòu)成利好，前期造紙行業(yè)走勢明顯強(qiáng)于市場平均水平，盡管目前從估值角度來看沒有出現(xiàn)明顯高估的局面，但后期整體性漲幅空間縮窄。

　　投資建議：①建議關(guān)注擁有林地資源的林紙一體化公司，如太陽紙業(yè)、岳陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)；②對于一些存在階段性交易機(jī)會的題材公司，如岳陽紙業(yè)、美利紙業(yè)，可以關(guān)注；③出于木材價格繼續(xù)上漲的預(yù)期，建議對擁有林業(yè)資源較多的林業(yè)類上市公司如吉林森工、永安林業(yè)繼續(xù)關(guān)注。

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