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谷歌第三季財報前瞻：社交網(wǎng)站競爭威脅被夸大

2012-10-17 09:27 來源：騰訊科技責(zé)編：王岑

摘要：: 北京時間10月17日消息，美國科技博客seekingalpha今天發(fā)表文章稱，谷歌將在美國東部時間10月18日(北京時間10月19日)發(fā)布2012財年第三季度財報。

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　　【CPP114】訊：北京時間10月17日消息，美國科技博客seekingalpha今天發(fā)表文章稱，谷歌將在美國東部時間10月18日(北京時間10月19日)發(fā)布2012財年第三季度財報，預(yù)計這家公司的市盈率將會有所增長，分析師會重新評定其股票評級，原因是有關(guān)社交網(wǎng)絡(luò)競爭的擔(dān)憂情緒已經(jīng)有所緩和、摩托羅拉移動的整合進程仍在按照既定軌道進行中、以及移動業(yè)務(wù)正繼續(xù)為谷歌創(chuàng)造增量收入。
　　
　　以下是這篇文章的全文：
　　
　　谷歌將在美國東部時間10月18日(北京時間10月19日)發(fā)布2012財年第三季度財報。華爾街分析師平均預(yù)期谷歌第三季度營收為119.8億美元，每股收益為10.56美元，對第四季度營收的預(yù)期為128.6億美元。
　　
　　隨著谷歌發(fā)布季度財報日期的臨近，投資者可以預(yù)料谷歌市盈率將會增長，分析師會重新評定其股票評級，原因是有關(guān)社交網(wǎng)絡(luò)競爭的擔(dān)憂情緒已經(jīng)有所緩和、摩托羅拉移動的整合進程仍在按照既定軌道進行中、以及移動業(yè)務(wù)正繼續(xù)為谷歌創(chuàng)造增量收入。
　　
　　在過去九個季度中，谷歌的股價一直都受到負面影響，原因是雖然谷歌在這一階段中實現(xiàn)了復(fù)合年增長率為25%(不計入?yún)R率變動的影響)的營收增長速度，但市場對來自于社交網(wǎng)絡(luò)的競爭感到擔(dān)心、谷歌在整合摩托羅拉移動的問題上面臨著不確定性、以及移動業(yè)務(wù)的增長表現(xiàn)疲弱等。但投資者將認識到來自于Facebook等社交網(wǎng)站的競爭并不如以前所預(yù)料的那樣激烈;摩托羅拉移動的整合進程正在按照既定軌道進行，而且即使是在最壞的情境下，摩托羅拉移動也很可能將實現(xiàn)收支平衡;而與此同時，谷歌移動業(yè)務(wù)營收則正在起到增量作用。
　　
　　有關(guān)谷歌面臨來自于社交網(wǎng)站的競爭的擔(dān)憂情緒被過分渲染。在過去幾個季度中，投資者擔(dān)心社交網(wǎng)絡(luò)可能會利用獨特的廣告產(chǎn)品破壞傳統(tǒng)的在線廣告市場，而且有可能會取代搜索成為一個發(fā)現(xiàn)平臺。但社交網(wǎng)絡(luò)對AOL和雅虎等傳統(tǒng)門戶網(wǎng)站才造成了最大的傷害，原因是用戶正逐漸把自己所花費的時間從門戶網(wǎng)站轉(zhuǎn)向社交網(wǎng)站。而由于社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎服務(wù)于不同的用途，這兩種產(chǎn)品之間的共存很可能將在未來繼續(xù)下去。事實上，社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎都將繼續(xù)以全球互聯(lián)網(wǎng)擴張的速度繼續(xù)實現(xiàn)增長。
　　
　　谷歌對摩托羅拉移動進行整合的進程正在按既定軌道進行。谷歌逐步縮減摩托羅拉移動家庭部門規(guī)模的意圖表明，這家公司近對摩托羅拉移動的專利和移動專業(yè)技能感興趣。由于谷歌已經(jīng)擁有了Android操作系統(tǒng)的緣故，這家公司需要做的就是仔細地整合摩托羅拉移動的專利和硬件，從而使其自身處在能與蘋果展開有效競爭的位置上。我要指出的是，蘋果iPhone5智能手機的多種特性(比如說更大的顯示屏、更輕的設(shè)計、用信息重放來電等)已經(jīng)在過去兩年時間里出現(xiàn)在Android和摩托羅拉移動的產(chǎn)品中。我認為，成功整合摩托羅拉移動將使谷歌成為蘋果在移動領(lǐng)域中的強大競爭對手。
　　
　　移動業(yè)務(wù)的每點擊成本(CPC)正在起到增量作用。據(jù)谷歌管理層稱，移動搜索請求在周末會有所增長，而在工作日則會有所下降。我認為，雖然事實上移動業(yè)務(wù)的每點擊成本仍舊低于桌面業(yè)務(wù)，但移動業(yè)務(wù)營收將主要是對桌面業(yè)務(wù)營收起到增量作用。不過，移動業(yè)務(wù)很可能會隨著時間的推移而對谷歌營收作出更有意義的貢獻，原因是谷歌正在采取措施利用Android操作系統(tǒng)和Chrome瀏覽器來維持自身在移動市場上的存在，同時最小化需向第三方支付的流量獲取成本(TAC)。
　　
　　基于華爾街分析師對谷歌2013財年每股收益的預(yù)期，當(dāng)前谷歌的市盈率為15倍。鑒于較低的執(zhí)行風(fēng)險、頗具吸引力的估值以及投資擔(dān)憂情緒的轉(zhuǎn)移，谷歌市盈率將進一步增長，分析師會對谷歌的股票評級作出重新評定，這明顯將在未來幾個季度中發(fā)生。
　　

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