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造紙業(yè)：雙節(jié)效應(yīng)已過(guò) 紙價(jià)重新開(kāi)始下行

2012-10-24 08:55 來(lái)源：申銀萬(wàn)國(guó) 責(zé)編：江佳

摘要：: ①本周造紙板塊表現(xiàn)基本跑平市場(chǎng)。本周造紙板塊整體上漲1.23%(重點(diǎn)公司上漲0.95%),基本跑平市場(chǎng)(同期滬深300上漲1.21%)。

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　　【CPP114】訊：①本周造紙板塊表現(xiàn)基本跑平市場(chǎng)。本周造紙板塊整體上漲1.23%(重點(diǎn)公司上漲0.95%),基本跑平市場(chǎng)(同期滬深300上漲1.21%)。
　　
　�、诩垉r(jià)重新開(kāi)始下行。銅版紙價(jià)格本周維穩(wěn)。下游需求無(wú)好轉(zhuǎn),經(jīng)銷(xiāo)商出貨速度緩慢、謹(jǐn)慎備貨,多數(shù)地區(qū)銅板紙價(jià)格基本穩(wěn)定。雙膠紙價(jià)格本周下跌。需求仍偏淡,個(gè)別紙廠月初曾喊漲,但下游并未接受�；业装装寮垉r(jià)格本周小幅下跌。富陽(yáng)地區(qū)紙廠庫(kù)存壓力未明顯減輕,仍有停機(jī)現(xiàn)象。經(jīng)銷(xiāo)商出貨一般,以觀望為主。白卡紙價(jià)格本周下跌。成交較節(jié)前更顯清淡。萬(wàn)國(guó)太陽(yáng)26#白卡紙機(jī)試機(jī)紙以及白標(biāo)紙已逐步投放市場(chǎng),而廣西金桂120萬(wàn)噸白卡紙項(xiàng)目下月將進(jìn)行調(diào)試,將給市場(chǎng)帶來(lái)更大壓力。箱板紙及瓦楞原紙成交價(jià)格維穩(wěn)。華南地區(qū),由于圣誕節(jié)訂單到來(lái)出貨量加大,目前紙廠庫(kù)存壓力不大,東莞玖龍繼續(xù)喊漲50元/噸。華東地區(qū)部分廠家微幅喊漲,實(shí)際落實(shí)有限,成交仍以原價(jià)格為主。華北地區(qū),價(jià)格維持穩(wěn)定,但市場(chǎng)冷清、出貨較慢。
　　
　　③國(guó)際漿價(jià)上漲、國(guó)內(nèi)針葉漿下跌,美廢ONP、OCC價(jià)格上漲。Illim11月報(bào)盤(pán)針葉、闊葉漿均提價(jià)10美元/噸,但國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨成交一般,短期無(wú)持續(xù)上漲動(dòng)力。
　　
　　外盤(pán)價(jià)格上行,加之國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)量較少,美廢價(jià)格上漲。
　　
　　④關(guān)注《造紙輕工板塊2012年三季報(bào)業(yè)績(jī)前瞻及10月行業(yè)觀點(diǎn)》。造紙:預(yù)計(jì)工業(yè)大宗用紙三季報(bào)仍將同比大幅下滑,生活用紙與卷煙紙依托下游穩(wěn)定,實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)環(huán)比下滑處于微利狀態(tài),主要依靠非經(jīng)常性損益貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。和大宗工業(yè)用紙不同,需求相對(duì)穩(wěn)定的生活用紙和卷煙紙企業(yè)獨(dú)樹(shù)一幟,三季報(bào)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。包裝:Q3收入增速逐漸恢復(fù),盈利依然體現(xiàn)逆周期性。Q3隨著下游煙草及食品行業(yè)訂單的恢復(fù),包裝行業(yè)的收入增速普遍回升;加上前期低價(jià)原材料的使用,毛利率延續(xù)高位,盈利依然體現(xiàn)逆周期性。
　　
　　輕工:1)內(nèi)銷(xiāo)高端消費(fèi):受制于高基數(shù)影響,三季度仍未有明顯起色;金銀珠寶類(lèi)受金價(jià)上升帶動(dòng),預(yù)計(jì)量?jī)r(jià)齊升和毛利率的回升,Q4盈利改善值得期待。
　　
　　2)內(nèi)銷(xiāo)家具類(lèi):接近裝修旺季,內(nèi)銷(xiāo)收入增速預(yù)計(jì)明顯回升。3)外銷(xiāo):受制于成本壓力,盈利難見(jiàn)起色。
　　
　　

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