2013 年毛利率同比升5.5 個百分點，期間費(fèi)用率同比增2.4 個百分點：2013 年公司的綜合毛利率為33.2%，較2012 年提升5.5 個百分點； 分產(chǎn)品看，輕型包裝毛利率為31.4%，較去年同期增加5.3；重型包裝毛利率為42.1%，同比升2.9 個百分點；第三方采購毛利率達(dá)到35.7%，同比增加10.4 個百分點；標(biāo)簽產(chǎn)品毛利率較去年同期提高14.7 個百分點至23.4%。我們認(rèn)為公司盈利能力的提升主要因規(guī)模效應(yīng)以及提供更多增值服務(wù)所致。

    2013 年期間費(fèi)用率為17%，同比上升2.4 個百分點；其中銷售費(fèi)用率受運(yùn)費(fèi)增加，同比上升0.3 個百分點至7.3%；管理費(fèi)用率因研發(fā)支出加大(研發(fā)支出同比增加70.7%)，同比提高0.4 個百分點至9.4%；財務(wù)費(fèi)用率因利息收入減少以及匯兌損失增加，同比上升1.5 個百分點，2013 年公司出口收入為3.8 億，折合6300 萬美元，人民幣升值令公司在2013 年蒙受了1182 萬的匯兌損失，近期美元兌人民幣升值有助于2014 年公司財務(wù)費(fèi)用率降低。

    樹立遠(yuǎn)大目標(biāo)，立志成為龍頭企業(yè)：

    公司憑借優(yōu)秀的包裝一體化服務(wù)能力，已經(jīng)成為國內(nèi)領(lǐng)先的包裝企業(yè)， 未來我們認(rèn)為公司還將堅持“高端客戶、精品包裝”的發(fā)展思路，并積極順應(yīng)包裝產(chǎn)業(yè)的發(fā)展潮流，在包裝外觀設(shè)計、包裝智能化、互聯(lián)網(wǎng)化、定制化的方向繼續(xù)挺進(jìn)，強(qiáng)化核心競爭力，通過內(nèi)生的方式獲取更大的市場份額。

    另一方面，作為國內(nèi)上市的包裝企業(yè)，我們判斷公司仍將繼續(xù)實施并購戰(zhàn)略，比如通過并購的方式將包裝互聯(lián)網(wǎng)、定制化方面的優(yōu)秀企業(yè)納入自己的版圖之中，令外延擴(kuò)張與內(nèi)生競爭力的強(qiáng)化之間產(chǎn)生共振效應(yīng)。

    從海外經(jīng)驗看，包裝行業(yè)能夠孕育出大市值的上市公司，海外市場的集中度很高，國內(nèi)極低，在國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的浪潮之下，我們認(rèn)為國內(nèi)的包裝行業(yè)將向海外市場靠攏、日趨集中，公司在國內(nèi)包裝產(chǎn)業(yè)中始終處于領(lǐng)跑地位，包裝互聯(lián)網(wǎng)化、定制化是公司再度顛覆行業(yè)競爭法則的契機(jī)，或?qū)⒓涌炱涑蔀閲鴥?nèi)包裝大市值龍頭的進(jìn)度，我們對此充滿期待。